持仓缺乏大众化，XLK该如何破局？

作者 | RichardSaintvilus

PHP | 华尔街4集

XLK 标准普里新技术从业者净财产，该净财产自如此一来立以来一直跑赢外资者商品净财产和标准普里 500 净财产 ( SPX )。主要资源库是iPad该公司，它在净财产和同行IBM（MSFT）上都平庸出色。但是，低管认为现在的ETF共存两个原因，第一是引人注意欠缺国际化，以及如此大的太古地产可能会产生的不确定性。第二个是考虑到整个新技术外资混搭的收购价和增加前景，平庸不佳的不确定性。

在低管只不过，外资者价格平方根应以与每股利息增加进行尤其，以断定相对于收购价量化。与此同时，以加拿大10年期央行为象征性的无不确定性储蓄也应以该瞬时如此一来“不合理”平方根。然而，任何财产的生产如此一来本很大程度上都是由商品此后买到或购得的意向驱动的。

从上头的粗略和栏位中可以显出，两只外资者的外资者价格均近似于历史外资者价格，有约为 30 倍，外资者价格多达 2.5 倍。人们可能会会断定这样的结论：有利于的多重蚕食是一种顺风。

该净财产的权重上限为 25%，任何多达此上限的外资者将按季减小至 23%。这显然，如果iPad和IBM维持净值素质，它们的净财产就不会下跌。英伟达愈来愈有可能会在iPad和IBM下跌在此之后暴跌。

使用 92% 的 AUM 或 30 只外资者的歧见生产如此一来本目标，我计算出该 ETF 有 5% 的暴跌潜能。乍一看，这一较低的业绩是由于iPad和IBM的暴跌潜能较低，低管预计 2024 年的暴跌维度为 3% 和 8%。然而，按照有趣平均计算，该 ETF 有 4% 的暴跌潜能。这显然，即使所有外资者的权重有所不同，根据低管的生产如此一来本目标，外资混搭即使如此具无这样一来的暴跌维度。

根据歧见预估，XLK 外资混搭的盈利增加了 10%，EBITDA 利润增至 39%。低利润表明新技术该公司拥有强大的外城和定价能力。然而，除了少数该公司外，盈利增加愈来愈近似于愈来愈如此一来熟的该公司情况下，并且与许多非新技术从业者类似。

根据歧见预估，我计算出该 ETF 在 YE24-25 在此之后的 EPS 出生率为 10%。我需要对几家导体该公司进行调整，这些该公司在 2023 年每股利息将急剧收缩，然后在 2024 年至 25 年在此之后以非常低的基数借助于低每股利息增加，例如美光 。

与现在 25 倍 YE24 外资者价格或 2.7 倍 PEG 的收购价相较，10% 的基本每股利息出生率（如果同等权重则为 12%）并不是非常有活力。

由于iPad和IBM近 50% 的集中度，突显整个外资混搭的收购价和每股利息增加断定不更有人，预计每股利息增加 10 倍，未来将有 5% 的暴跌维度，因此无论如何的非常大这样一来可能会会在未来消失。

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