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市场对美联储的预期是“突破历史”？

发布时间：2025-08-19

零售商对监管机构的预估是“打破历史背景”？

文章来源：投机者见闻

零售商届时监管机构将以-1%的单单通货膨胀率结束本轮紧缩周期，但在当今历史背景上，这种持续性从未暴发过。

迄今的零售商订价与监管机构将争取时间代价结盟物价的观点并不一致。

彭博数据看出，融资者届时澳大利亚CPI将从4月初8.3%的上年增速下滑至12月初的5.86%，到2023月初跌至4.09%，但这仍远高于监管机构的预估。

与此同时，交易员届时联邦基金通货膨胀率到时将在略低于3%的水平见顶，并在2024年开始下滑。换句话说，零售商届时监管机构将以-1%的单单通货膨胀率结束本轮紧缩周期。

然而，在当今历史背景上，这种持续性从未暴发过。正如加拿大帝国商业银行南美外汇意图负责管理Bipan Rai所说的那样，监管机构只在单单通货膨胀率转为正值时才中止收紧税制。

对此有两种表述。第一种表述是订价应为。事与愿违通货膨胀率预估过低，或者物价预估过高。

第二种表述是，融资者有可能认为2%的物价目标从未视为过去。随着澳大利亚宏观经济进入下一个下行周期，物价走高视为板上钉钉的全然，监管机构将不得不把其物价目标从2%减低到3%或低水平。

从罗宾逊周一的讲话中，我们可以得知第二种表述的有可能性较小。

上周三监管机构可能会后公布二十二年来率先一次大幅减低加息50个基点，监管机构任主席罗宾逊一周后敦促，联储决意保持这样的激进加息步调，并暗示将视宏观经济时局大得多或更小幅加息。

罗宾逊承认，意味着软着陆难度很大，一些决定性心理因素是监管机构无法主导的。

“我们（监管机构）能管控的是市场需求，不能显然通过我们的税制负面影响供应当。供应当是主要问题。而除此之外，还有一些重大的事件，全球暴发的地缘动乱可能会对到时左右的宏观经济起非常重要的负面影响。”

但是，罗宾逊称监管机构有工具让物价飙升到2%、让物价可控，虽然全过程可能会折磨。

让物价降至2%的全过程也可能会有些折磨，可事与愿违，一旦我们不能做到，物价在宏观经济中根深蒂固处于都将，那可能会是最折磨的事。人们的薪金可能会因为高物价失去价值，终于我们不得不年中大得多的宏观经济下滑。因此我们的确需要有可能可能会那样（的后果）。

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