浙商基金王斌：市场呈结构化行情，关心产业逻辑被初步证实的板块

年初至2月11日，科创50指数折返16.78%，新兴成指折返14.52%，创业板指数折返17.45%。的国际股票零售商零售商在吸收加拿大Taper和加息期望阻碍，各国股票零售商都转入高波动静止状态。期望混乱，涨幅多隔日反转。

整体零售商直到现在呈现一个通用涨幅特征。再均衡的自我意识正导更进一步涨幅。

正线一是稳金融业增长褶皱。在低成交重建后，短期转入正逻辑无法推测的静止状态，开始高位瞬时。其中都银行褶皱四季度盈利表现较好，形成了较为强势的走势。

正线二是禽流感重建褶皱。作为举例来说正要的社会关心话题，更进一步浮现了持续性海外投资机会。

正线三是周期性囤积褶皱。春节后开工增加，有色，煤炭，能化某些供给依赖于家养表现强势。

成长正方程式赛车，科技，医药，购物遭遇先是杀跌。

春节前，基本面最强的新能源褶皱浮现了差逻辑被财务信息证伪，反弹最为强势。前期强而有力增长，跌幅较小的数则，少数人浮现“钞票效应”，单日间歇性暴跌。春节后的两个交易日，浮现了强势股少数人补跌的现象。

在我们关心的之首服务业中都，计算机和通信褶皱大部分数则，浮现犹豫中都上涨的走势。大部分基本面因为竞争发展趋势急转直下的褶皱，开始浮现差逻辑被推测此后的理性成交回归。医药行业，长期强势的CXO褶皱转入空头零售商。款项寻找低位的其他医药褶皱，浮现了中都药，原料药，胆固醇，血液制品等细分应用的成交重建涨幅，然而更进一步也浮现补跌。ICT褶皱中都，元宇宙电子器件浮现大部分正题海外投资行为模式，反映了零售商对“尘、管、侧”服务业结构中都“尘”的重视，但是从基本面海外投资角度看，举例来说机会可能还在“侧”，即智能硬件终侧。积体电路褶皱浮现了不景气分化，大部分四季度盈利下滑的股票零售商跌幅不小。材料，设备，优质设计公司的盈利四季度直到现在非常强劲，然而春节后受加拿大政策扰动，也浮现了单日暴跌情形。

属意更受益于国产替代的积体电路设计、积体电路材料公司，属意新能源车服务业链中都设法下游小型化成本高的环节。自正产品数量提升明显的工业软件应用，可能逐步转入基本面右侧静止状态。汽车高科技相关的硬件，软件褶皱，一批公司打算酝酿取而代之成长驱动。

警惕大部分行业不景气度走平或者降低后，竞争发展趋势急转直下的差面阻碍开始显现，早先陆续披露的详细资料，这一类资产面临差逻辑被推测后，中都短期盈利预测下修的危险性。

举例来说从体察意识的角度看，普跌后浮现强势股补跌，大众、几位、自我意识已经到了期中都性高点，我们说明成长方程式赛车正跌期中都基本结束。获取超额收益是寻找一季度盈利开始花朵的、取而代之服务业逻辑更进一步转入推测静止状态的股票零售商。集中都优势，去弱留强。

【信托基金经理简介】

李立 浙商信托基金智能居住权海外投资部信托基金经理

中都国科学院工学硕士，2012年起任职于安霸积体电路技术（上海）有限公司，具有六年实业工作经验，对积体电路，安防，光学，驱动器，计算机系统等服务业有深入研究，相信“跨国公司价值建构”为海外投资获利的根源。曾为浙商科技创新滚动一个月持有（信托基金代码009353）信托基金经理。

信息可能：wind、浙商信托基金

危险性提示：计算机系统海外投资存在固有缺陷，海外投资者应当更好明了信托基金运用计算机系统海外投资的危险性收益特征。信托基金有危险性，海外投资需谨慎。

责任编辑：石秀珍 SF183

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