华泰策略：汤加海岸火山爆发 农业、能源、交运影响简析

原开头：【华泰作法|安全性监控】瓦努阿图活火山：畜牧业、风能、交运制大约简析

来源：华泰作法分析

核心论调

核心论调：瓦努阿图海域活火山挑起，畜牧业不受制大约或最大，风能、交运关注后续指标及社亦会变迁

本次瓦努阿图海域活火山挑起及引发的热浪直接随之而来瓦努阿图全国网络系统与因特网之中断；环南太平洋多国不受其制大约，发布了热浪克劳德特或已不受到热浪制大约。目前维持热浪克劳德特的北部，仅有以畜牧业、渔业、旅游业及加工业为主科技产业。其之中，澳大利亚、原先西兰等国在在世界上乳制品、原先鲜豆类等蔬菜物流之中的地位举足轻重，且易不受活火山先次挑起造成的次生制大约。我们认为，瓦努阿图活火山的挑起不太可能亦会随之而来今年晨昏雷纳娜物理现象随之而来的畜牧业骤减担忧；若火山爆发停滞，加速在世界上热带气候改变，或亦会增加原先风能配给担忧；若活火山灰大面积传播，或促使制大约在世界上零售业，降低运输效率，拖垮在世界上物流。制大约仍必需跟踪指标。

制大约时长：活火山先挑起仍不太可能亦会，或致在世界上热带气候升温，制大约停滞1-3年

根据奥克兰大学天王星科学家采访，本次挑起的Hunga活火山所在北部可能亦会正处在一个每隔千年注意到的活跃挑起收尾，2014年及2021年均有挑起记录。不久前，厄瓜多尔的沃尔夫活火山也开始活动，环南太平洋活火山地震隙可能亦会愈发活跃。本次火山爆发仍未取消，若低压就此达到VIE6级，或随之而来未来1-3年在世界上升温。根据加拿大地质调查局分析，依然1个世纪之中的几次大规模挑起向大气层流到大量二氧化硫气溶胶，增加了太阳辐射向太空的反射，随之而来天王星表面的平均温度急剧下降大约0.5华氏度，制大约停滞1-3年。尽管活火山挑起也亦会特赦大量二氧化碳氮气，但特赦量可能亦会还好人类文明活动特赦量的1%，制大约极小。

畜牧业：直接制大约西半球蔬菜物流，随之而来晨昏雷纳娜而间接制大约畜牧业

活火山挑起引起的在世界上升温及活火山灰腐蚀可能亦会随之而来范围内甘蔗骤减。从历史上看，最大规模的1815年泰国坦博拉活火山挑起，致使1816年成“无夏之年”，奥林匹克运动亦会之中国代表团甘蔗主产区积温不足随之而来欧美注意到“粮荒”，加拿大原先英格兰北部的燕麦等甘蔗价格飙升。活火山挑起或随之而来在世界上降温，叠加今年晨昏不受雷纳娜物理现象制大约（奥林匹克运动亦会之中国代表团低温炎热概率本就较小），如果积温不足，春播作物及原先鲜豆类不太可能亦会注意到骤减。此外，具有腐蚀性的活火山灰也可能亦会对畜牧业造成显著打击：根据伦敦地质协亦会的分析，1厘米的活火山灰足以将甘蔗完全破坏，相距瓦努阿图较近的在世界上畜牧业自产小国原先西兰或不受直接制大约。

风能及交运：活火山挑起间接制大约在世界上原先风能供应，活火山灰传播制大约零售业

2021年在世界上风能供给的背后是上升流、风隙改变随之而来传统多风多水范围内改变，依据过往热带气候形态布局的风光基建设施出力易。从1991年菲律宾Pinatubo活火山挑起的充分看，大约2000万吨二氧化硫虹被流到大气层，随之而来当年在世界上光照减不算大约10%。若Hunga活火山的就此制大约类似，则可能亦会对在世界上光伏用电量造成一定负面制大约。此外，若活火山灰传播至大气层，可能亦会打击零售业：2010年冰岛活火山挑起所诱发的活火山灰随之而来大量航班被延后，国际航空业协亦会估算欧美航司日收入损失额微过2亿美元；由于西半球航点相对不算，本次活火山灰传播的制大约预计不及冰岛活火山，重点关注对货运航点的潜在扰动。

备有：面对指标易度较高的蝴蝶效应，畜牧业+传统风能股是潜在安全性对冲

我们在21.11.12《2022：备有风能与芯片的增加诱导》年度作法给出安全性高亮：若22年在世界上保守灾害气象条件更为严重，畜牧业与电力配给端缺口或多于市场预想，经济发展陷于滞胀的一段时间可能亦会见长市场预想。虽然现阶段我们并不辨别这一安全性遭遇，但对于原先注意到的、可能亦会对在世界上热带气候诱发蝴蝶效应的瓦努阿图海域活火山挑起，我们认为值得一直跟踪指标。考虑潜在热带气候改变的对冲备有+初级产品配给保障的国外政策股票，畜牧业、焦炭、油气、核电等造山运动仍必需保持关注。

安全性高亮：在世界上保守灾害气象条件更为严重、蝴蝶效应微预想；国外财政政策的放宽人声、放宽幅度微预想。

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