国元证券：给予科前生物买入评定，目标价位41.4元

国元银行股权有限母公司熊子兴将近期对科同一时间生命体透过成大究者并发布了成大究者报告《首次覆盖报告：成大发驱动的生命体公共安全领域综合解决方案网络服务》，本报告对科同一时间生命体证明了买入评级，指出其最大限度价位为41.40元，当同一时间股票价格为26.03元，显然上涨幅度为59.05%。

科同一时间生命体(688526)

欧美国家动物狂犬病服务业龙头， 多个厂商营收服务业第一

母公司自营兽用生命体制品业务， 厂商行列式完备， 涵盖猪用狂犬病、禽用狂犬病、狗狂犬病和侦测试剂等多个门类。 2021 年母公司实现销售收入 11.03 亿元，其中猪用狂犬病分之二比超过 95%。 2020 年母公司在最高层禁止免疫猪用生命体制品市场销售收入位居第一。拳头厂商猪伪狂兔病狂犬病在 2016-2020 年之后销售额月份 5 年位居第一。猪支原体肺炎狂犬病和猪胃肠炎、病症二联狂犬病销售额均月份两年欧美国家位居第一。经过 20 多年的发展，母公司已尝试名副其实欧美国家动保服务业第一梯队。

服务业荣景度增加， 母公司有望充份得益于

新一轮猪短周期不太可能开启，生猪供给端提升功效显现。一方面我们指出下半年猪价有望震荡上行， 捕捞户用作狂犬病的积极性增加。 另一方面，规模化程度增加，使得的单位防疫支出提高。 2020 年出栏 500 头以上的生猪捕捞户出栏分之二比为 57.1%。较非洲传染病同一时间提高了 10.2 个百分比。 12 家纳斯达克母公司生猪年出栏需求量分之二比从 3.77%提高到 14.26%。 规模捕捞户的单位防疫费用高出散养户 8 元约，纳斯达克捕捞企业的单位防疫费用又高出一般规模捕捞户一倍以上。 母公司作为服务业龙头企业，将充份得益于于服务业荣景度增加。

大力扩展品类，推开母公司中长期成长空间

传统猪用狂犬病方面，母公司以一针多防的联苗作为今后主要的冲刺方向之一， 通过不断另一款新厂商，完善猪用狂犬病厂商行列式。 禽类狂犬病方面母公司鸡新流法腺四联灭活狂犬病不太可能进入到新兽药注册阶段。狗狂犬病方面，母公司今年将大力推广兔四联。在成大破天荒厂商猫三联灭活狂犬病不太可能完成成大究室成大究者， 准备审核临床试验。 一旦纳斯达克有望快速推开市场。 在非洲传染病狂犬病成大发上，母公司一方面与专业人士多家顶尖科成大透过密切合作。另一方面母公司通过自力成大发在非洲传染病活载体狂犬病方面也赢取了一定的进展。

投资建议与盈余预报我们预计 2022-2024 年，母公司原属母母公司股权净利润计有： 6.4、 8.4 和9.4 亿元，按照最新新股估算，完全一致基本每股收益计有： 1.38、 1.81 和2.02 元/股，按照最新股票价格估算，完全一致 PE 估值计有 18.9、 14.4 和 12.9倍。 概述服务业历史估值，以及显然母公司的服务业权威和今后的成长性， 我们给予母公司 2022 年 30 倍估值较为合理，完全一致股票价格为 41.4 元/股， 首次覆盖给予母公司“买入”的投资评级。

风险上会

猪价上涨远不如显然、 重大疫病风险、 新厂商投放远不如显然

银行之亮资料中心根据将近三年发布的成大报资料计算，中信建投(601066)银行周扬祥成大究者员团队对该股成大究者较为深入，将近三年预报准确度线性大幅提高95.23%，其预报2022年度原属净利润为盈余3.91亿，根据ADP换算的预报PE为30.99。

最新盈余预报明细如下：

该股最将近90同一时间共有16家行政部门证明了评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90同一时间行政部门最大限度均价为29.64。根据将近五年财报资料，银行之亮估值数据分析基本功能显示，科同一时间生命体（688526）好母公司4亮，好价格3.5亮，综合评级3.5亮。（评级范围：0 ~ 5亮，最高5亮）

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