卸任后吐真言？前纽约联储总裁：如果美股不跌，美联储要让它跌

来源：华尔街记叙

从前纽近联储总裁Bill Dudley表示，能够知道英美两国证券交易委员才会无需做到多少，才能掌控下到物价上涨。但有一件事是称许的：要想有效地，将不得不给普通股和国债资本引发比截至迄今为止格外多的损失。从前纽近联储总裁Bill Dudley在专栏作家篇名中表示，如果普通股不下滑，英美两国证券交易委员才会无需被迫它们下滑。

Dudley在篇名中写道：

能够知道英美两国证券交易委员才会无需做到多少，才能掌控下到物价上涨。但有一件事是称许的：要想有效地，将不得不给普通股和国债资本引发比截至迄今为止格外多的损失。

英美两国证券交易委员才会储蓄政策从前景的迅速推移，已经让产品参与者呼吸困难心怀。就在一年从前，他们原定2022年不才会加息。而现在，他们原定联邦基金储蓄到今年年底将超出 2.5%左右，并在2023年超出3%以上的瞬时。

这是否是正确的，将取决于一些难以预测的事态转变。物价上涨才会以多快的速度急剧下降？随着宏观经济重新闭馆、所需从服务移向商品、以及产品设计停止的加剧，将在哪里触底？在年工资币值最多5%，通货膨胀率有望在几个月内超出1950年代后期以来的最低持续性之际，资本产品才会遭遇什么？才会不才会有格外多的人转回，从而增加资本供应？反转物价上涨减慢，这不太可能使英美两国证券交易委员才会在将储蓄更较低到近2.5%的一般来说持续性后停止加息。然而，格外紧张的资本产品和抗拒的物价上涨，不太可能才会被迫英美两国证券交易委员才会变得相当自由派。

在最不确定的因素中，英美两国证券交易委员才会的收效甚微政策将如何阻碍金融服务现状，以及这些现状将如何阻碍宏观经济社区活动？这是英美两国证券交易委员才会总裁亚当斯在理解央行内皮细胞这一问题时的核心。正如他在3月份的新闻发布才会上所说：“政策通过金融服务现状无论如何。这就是它如何看清实体宏观经济的。”

与许多其他国家来得，英美两国宏观经济不才会直接对短期储蓄持续性显然反应才会。大多数购房者未受到阻碍，因为他们拥有长期的固定储蓄抵押品借款。而且，与许多其他国家来得，许多英美两国家庭确实持有大量的普通股。因此，他们对金融服务现状很敏感：普通股价格才会阻碍他们的殷实持续性，以及他们选择额度还是储蓄的希望。

到迄今为止，英美两国证券交易委员才会暂停兴奋安全措施并未对金融服务现状导致太大阻碍。标普500指数较1月后期的瞬时均下滑了近4%，但仍比鼠疫从前的持续性大大上涨。同样，10 年期美债收益率为2.5%，均比一年从前较低0.75个九成，仍远略较低于币值。之所以遭遇这种情况，是因为产品参与者原定短期储蓄上升才会破坏宏观经济增长，并被迫英美两国证券交易委员才会在2024年和2025年央行移向——但正是这些短期内，阻止了金融服务现状放开，从而格外这样一来让这种结果遭遇。

资本们某种持续性密切瞩目亚当斯所说的：金融服务现状无需放开。如果这不才会自行遭遇（这只不过无论如何），英美两国证券交易委员才会将不得不冲击产品，以实现短期内的表示。这将意味着将联邦基金储蓄更较低到远较低于迄今为止的短期内。无论如何，为了掌控物价上涨，英美两国证券交易委员才会将无需推较低国债收益率和降低股价。

Dudley的这一本质，与华尔街新人分析员、倍受Parker瞩目的瑞士信贷分析员、从前英美两国证券交易委员才会官员Zoltan Pozsar的本质不谋而合。Zoltan Pozsar表示，英美两国证券交易委员才会更糟商品价格物价上涨，可以掌控服务物价上涨。为了提升资本供应，英美两国证券交易委员才会某种持续性尝试加进波动性，以优化房价和危险性普通股——普通股、信贷类产品和比特币。换句话说，危险性普通股全面崩盘。

中学教师：张玉洁 SF107

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