广发期货镍日评：美国CPI超预期，高价抑制作用现货成交，高位回落

【信息】（1）Mysteel：华友铂业9月初13日发函指，公司与淡池中河谷泰国签订协约合作框架协约，任何一方原计划合作工程高压碱浸湿法项目，本大型项目年生产能力为60000吨锌金属量的氢氧化锌铂厂商（MHP）。如果可供应的褐铁矿提高，任何一方将回避扩大本项目生产能力。

（2） Mysteel：泰国能矿部公布9月初锌矿内贸基准等值格（MC 35%），其中NI1.7% FOB 43.88美元/湿吨，环比攀升0.89美元，增加值下跌5.61美元；NI1.8% FOB 49.04美元/湿吨，环比攀升0.99美元，增加值下跌6.27美元；NI1.9% FOB 54.49美元/湿吨，环比攀升1.10美元，增加值下跌6.97美元；NI2.0% FOB 60.22美元/湿吨，环比攀升1.22美元，增加值下跌7.70美元。

【现货】9月初13日金川氯化钠非主流升贴池中+8000元/吨，等值格199900元/吨；俄锌非主流升贴池中+3000元/吨，等值格194900元/吨；挪威锌非主流升贴池中+9000元/吨，等值格200900元/吨；锌果非主流升贴池中+3500元/吨，等值格195400元/吨。

【供应】据SMM，2022年8月初全省氯化钠锌年产量共计1.55万吨，环比下降3.13%，增加值放缓5.35%；下半年2022年9月初全省氯化钠锌年产量1.59万吨，环比放缓2.58%，增加值放缓11.17%。沪伦比下跌至8.31，进口窗口弹出。二级锌替代效用明显。

【所需】新兴产业上都，SMM下半年9月初三元在后体年产量仍继续北行年产量为85，200吨，环比提高7%，增加值提高61%。不锈钢上都，据Mysteel调研，9月初欧洲各国40家不锈钢厂房300系粗钢初排产138.36万吨，下半年环比增8.5%。

【供给】9月初13日上期所锌提高253吨至2072吨，9月初13日LME锌供给减至132吨至53400吨。9月初9日SHFE锌画报供给较据悉提高436吨至3523吨。SMM欧洲各国六地社会供给5732吨，周环比增大112吨，减至幅1.92%。9月初9日保税供给周环比增大350吨至6400吨；其中，锌支架4250吨，锌果2150吨。

【逻辑】二级锌过剩与纯锌供给低位矛盾仍存，欧洲各国不锈钢厂房复产、新兴产业向好蓬勃发展，所需回暖，硫碱锌生产能力错配问题为锌等值筑底，大江南北供给低位。保持良好跟踪宏观预期变动，锌等值容易反转观测者心态。思索，现货市场几无成交，若观测者心态蒸发，恐有低位下跌可能会，可轻仓转空。锌等值优点较差，劝告轻仓短线配置，保持较高公共安全边际。参考运行发车170000~195000元/吨。

【配置劝告】无可奈何或轻仓周一高试空，看短做短

【短期观点】反之亦然

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