基本面仍偏弱 预计燃料通胀格随通胀运行

来源：辟信里证券市场 作者：辟信里证券市场

研报题名

按交易日计算，内盘高低硫主力合约价差896元。证券市场市价特别，6年底5日舟山周边地区出口加工区4台高硫380CST燃料油供人船价458.0-463.0美元/吨；低硫燃料油供人船市价在575.0-585.0美元/吨，MGO船供人油市价在725.0-735.0美元/吨。

供人应末端，低硫特别，Al-Zour炼厂的第三套CDU装置有可能于今年3季度提前投产，而当年的投产预想为2023年底，未来低硫供人应将停滞宽松。高硫特别，土耳其4年底出口继续保持高位，支柱尚未说明了，追捧后期高硫发货量，利多有可能低于消费市场当年预想。所需末端，5年底世界航运延续低迷，干散货以及集装箱计价停滞回落，短期缺乏明显支柱。水力末端，东南亚地区所需较差。未来我国燃料油美国进口有可能回落。

低硫基本面仍然偏弱，且近期高硫的支柱也并不稳固，下半年燃料油市价跟随油价运行为主。掉期暂时无可奈何，追捧中东高硫订货落地情况。

二、产业要闻

6年底6日新闻报道：样本推测，年底内2023年5年底29日当周，阿联酋的欣查伊拉邻近地区以外水力燃料油和4台燃料油在内的燃料油剩余1199.9万桶，比前周减低84.4万桶，百分点7.6%。今年以来，欣查伊拉燃料油剩余减低了19%。交易商对此，值得注意一周欣查伊拉燃料油剩余减低，以外原因是由于4台燃料所需疲软，以及尚未有满足冬奥水力的所需。

东南亚燃料油剩余八周以来首次减低。样本推测，年底内5年底31日的一周，东南亚海上燃料油油剩余减低至1894万桶。关计划特别，印度巴拉特石油工业通过关计划销售给公司2万吨5年底30日至6年底5日装船的相比之下硫燃料油。东南亚燃料油证券市场消费市场，托克公司从中石油工业卖给2万吨6年底26-30日装船的180cst高硫燃料油，每吨比东南亚报价低1.00美元。

东南亚180-cst燃料油评估价每吨428.48美元；380-cst燃料油评估价每吨427.4美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨579.02美元。

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