连续性情绪偏空 沪铝期价宽幅震荡

；也：中信建投 作者：中信建投掉期

研报序文

一、市场需求动态

云铌股份：子公司受限电冲击，14日前压降电网负担10%

香港万得通讯社刊文，云铌股份2022年9年底13日晚间日前称，子公司及辖下电解铌行业于全因接获供电政府部门《关于及时开启电解铌用能管理的通知》，主要内容为自2022年9年底10日起，以停顶部方式开展用能管理，9年底14日前压降电网负担10%。若后续管理工作要求发生变化，将另行通知。

本次压降电网负担将对子公司及辖下电解铌行业生产线经营产生一定冲击，子公司将通过安排的设备检修维护、合理民间组织生产线等方式不遗余力遏制，同时子公司也将不遗余力与方面政府部门就电力保障、稳定生产线经营等加大沟通协调。

二、观念及可用表示同意

美国8年底CPI通货膨胀率略低于意味著，市场需求对下周美联储加息100个基点的押注升至47%，美股败给四连涨，道指和标普跌约4%，纳指跌超5%，首推两年多最大单日跌幅。美债无风险飙升，两年期美债无风险再首推十五年最高，极其重要无风险圆弧倒挂加深突显衰微隐忧。

隔夜沪铌震荡走弱，伦铌小幅涨。8年底通货膨胀率数据超意味著，市场需求再次交易随之加息的意味著，有色板块对政府承压。国内基本面看，供应端四川区域复产仍在进行，云南区域云铌限产10%，冲击产能30万吨约，后期不排除促使减产，供应舆论压力明显缓解。

假期归来，非主流增值地到货较多，社会库存表现出小幅累库。金九银十增值旺季特质暂未显露，关注节后下游开建可能会。短期铌价宽幅震荡概率较大，复线可用为宜。

巨观心理偏空，基本面略有改善。意味著09合约波动复线18300-18800元/吨，可用上表示同意复线可用为主。

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