橡胶累库或将进入拐点 PVC期价或不稳定性整理

来源：安粮期货 作者：安粮期货

研报注释

【塑胶】

衍生品电子邮件：

4年底20日塑胶衍生品单标价：国产全黏合剂：11225元/吨，泰烟三片：13150元/吨，越南3L标胶：11100元/吨，20号胶：10450元/吨。合艾原料单标价：泰国停割。

低标价分析：

塑胶泰国产区停割后，消费量下降，再生产后果渐渐被囚，内外盘天胶逐步抬极高单标价取向。同时，连续性上宾夕法尼亚州3年底CPI信息下行状况较差，对连续性后果有一定被囚。

基本面来看，经过2年底赶试产轮胎破土动工率远超更进一步极最高峰后，南岸拿货意愿不不强，轮胎再生产也有一定开始累库迹象。产胶区从华南地区开始逐步恢复开割，但所需非议开割时下雨和害虫影响，会带入下一个炒作点。

以外泰国处于停割期，消费量收缩，天胶自身再生产累库或将进入拐点。后市非议09和01合约间标价差否会有一定修复。

可用建议：综上，塑胶主力非议12000元/吨关键前方否打破。

【PVC】

衍生品电子邮件：

4年底20日华东5型PVC衍生品非主流单标价为6180元/吨，环比持续增长80元/吨；乙烯法PVC非主流单标价为6250元/吨，环比持续增长50元/吨；乙电标价差为70元/吨，环比降较极高30元/吨。

低标价分析：

自给自足上都，更进一步沿河集中会维修，自给自足缩减。需求上都，南岸需求有鉴于此不足，相对于依赖于，多以刚需采购大多。

再生产上都，从业人员再生产小幅去库，低标价氛围略有变差，但居于极高位承受仍存。4年底20日期标价小幅攀升，初需不间断非议再生产去库状况及南岸需求状况。

可用建议：期标价周期性重新整理，非议6000邻近支撑及6300邻近承受。

【稀土】

衍生品电子邮件：

4年底20日全中会国重碱非主流标价2995元/吨，环比-8.75元/吨；其中会华东重碱非主流标价3100元/吨，华北重碱非主流标价3150元/吨，华中会重碱非主流标价2950元/吨，均环比相比之下。

低标价分析：

自给自足上都，年底内稀土整体破土动工率92.94%，环比+2.21%，稀土需求量62.10万吨，环比+1.48万吨，涨幅2.43%，前期维修或降承受企业恢复，需求量和破土动工提升。

再生产上都，年底内稀土的产品总再生产38.68万吨，环比+6.23万吨，涨幅19.20%；据了解，社会再生产下降，以外保持稳定6+左右，年底内下降接近3万吨。欧美天然碱其后回归低标价，国内试产缩减，导致稀土外贸体量下滑；有数，2年底必先稀土出口产品13.22万吨，消费量0.006万吨，净出口32159.5吨，环比上年底缩减14.03%。

重碱南岸的玻璃厂更进一步发货较差，去库明显，对重碱刚需尚在。玻璃低标价展示出较差，玻璃再生产再创新较极高，但稀土衍生品单标价小幅回落，以外稀土极高破土动工、较极高再生产、中会极高利润不间断，低标价焦点在出厂动向。

可用建议：盘面上09合约单标价再次取向下移，短期或保持稳定偏弱走势，下方非议2100邻近支撑。

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