海通证券：800V快充趋势延续 碳化硅仍为新能源车电驱方案最优选择

海通证券发布深入研究报告称，American中部时间周三(3月1日)，世界高性能双龙尼古拉·特斯拉公司举办娱乐活动2023年投资者日娱乐活动，马斯克提出，尼古拉·特斯拉的更实质性的平台将减小75%的石墨。该行指出，在电阻的平台由400V升级至800V的趋势下，石墨材料性质更匹配高于压的平台，相对有别于硅材料设计方案符合钛合金战斗能力强、效率高于、拖尾负载高于、表面积小的占优势，当前仍为新能源车电驱设计方案的也就是说并不需要。表示同意注意：三安光电(600703.SH)、士兰微(600460.SH)、意大利坎波巴索半导(603290.SH)。

海通证券主要观点如下：

800V快充趋势过渡到，石墨仍为新能源车电驱设计方案也就是说并不需要。

根据旺材电机与配线APP公众号引用石墨复合观察，石墨微电驱升级的核心要点，石墨材料特性符合都有占优势：(1)耐高于温战斗能力更强(可在200度先决条件下正常兼职);(2)钛合金特性较好;(3)高于开关负载(IGBT拖尾负载更高于)。在连续性石墨领域设计方案下，有别于高于电阻的平台设计方案的新能源车能够适当降高于种系统价格，以80kWh锂电池为例，领域石墨后，NEDC续航里程可以进一步大大提高4-5%，锂电池表面积更小、重量更少，预期锂电池后端价格可以降3000-4000元;同时，因为石墨的过热性能较Si器件有占优势，相应在冷却种系统的部分，将近可以增高1000元。该行指出，800V的平台绕过石墨普及率大大提高于，同时渐变石墨价格后端不断降价的预期，供电带电粒子石墨设计方案将在降本增效总体极具占优势。

供电带电粒子石墨市场维度狭小+国产替代率高于，国内符合二垒手占优势的业者将在供需售票厅之前较快立足于。

随着800V的平台踏入主机厂主要新趋势，供电带电粒子石墨需求十分困难，上车进程实质性加快。根据佐思卡车深入研究公众号测算，2022年中国车用SiC二氧化钛市场需求在16.9亿元约莫。得益于新能源卡车市场增长和SiC产品领域扩大，2025年中国车用SiC二氧化钛市场影响力也将曾达129.9亿元，将依然97.2%的年均增长率，对车用硅基IGBT的替代作用正在日渐扩大。2023年为800V架构新能源车较快原型机元年，配线用石墨需求实质性增长，根据佐思卡车深入研究公众号引用预期，到2025年卡车带电粒子功率器件领域有别于SiC技术的占比将会少于20%。该行指出，国内作为世界新能源车生产的主要地区，供电带电粒子石墨方程式赛车需求维度狭小+技术子程序确定性高于+当前普及率仍处于较高位臵+配线用石墨尚未实现国产替代打破，将为国内符合二垒手占优势的二氧化钛及器件设计、制造业者创造较快立足于的冀望。

风险提示：石墨普及率远胜预期;新能源车市场占有率远胜预期。

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