泰达宏利基金：三箭齐发，年底市场或迎来政策衍生品

昨日周一，证监会披露默许房物业市场“外交政策大礼包”，在持股高风险投资总体问世调整优化5项新外交政策。备受瞩目此前“第一支长剑”即贷款高风险投资、“第二支长剑”即债券高风险投资之后，物价“第三支长剑”即持股高风险投资正式放。三长剑齐发，再进一步打消了此前市场对于“良新项目明知企业”的担忧，且极强象征意义，逆转了投资者对于证券市场物业地壳的信心。受此影响，今日A股物业、非银、银行地壳大涨，上证指数涨2.31%，沪深300涨3.09%。

意味着市场受制于业绩时为、溢价时为和情绪时为“三重时为部”位置。未来再进一步上升空间依赖于。以沪深300为例，意味着市盈率（TTM）低于20%分位，低于2008年熊市其间，仅高于2014年，市净率也受制于较高历史百分位水平。同时市场陷于全国多地传染病爆发对经济体制的巨大心理压力，大分子端同时受到外需回落拖累。在这样的背景下。外交政策意味著将成为上半年行情的主要驱动力。房物业外交政策总体，证券市场法律条文、“三支长剑”随之放。传染病外交政策总体，“二十条”等防控外交政策优化出台。12月末中央政治局会议和中央经济体制工作会议对明年传染病外交政策和经济体制工作的定调部署尤其极为重要，传染病心理压力下刺激内需外交政策尤其难以置信期盼。

意味着的配置渐进全面性高度重视意味着意味著不断攀升的“仗增长速度”和中长期确定性最强的“大安全及”两大主线。

“仗增长速度”全面性高度重视： 1、房物业及物业链（证券市场默许外交政策加速放）；2、证券市场（银行、良险受益于仗增长速度外交政策）；3、医药（制剂、零售店药铺、制剂）；4、新工程新项目（能源新工程新项目、医疗新工程新项目、TMT新工程新项目等）。

“大安全及”全面性高度重视：1、国防安全及：导弹Co国企改革Co航发链Co电子元件等；2、电子商务安全及：半导体设备、零部件和材料（外部心理压力下国产替代加速）；3、信创（外交政策红利释放意味著，新项目招标有望加速）；4、机械（外交政策默许力度强，新兴产业日益完善）。

高风险提示：本文不构成投资建议或赞同，基金有高风险，投资需谨慎。

责任编辑：石秀珍 SF183

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