复工预期渐起、底部位置明确！汽车零部件迎来重新配置机会？

棉颇受到一定扰动。随着传染病直接影响逐步增强，轿车棉业链复棉加快中都。电动本土化、终后端本土化快速下，轿车企业拉开序幕了长期向外周期。

整车厂方面，得益依此包括电动汽车、长城轿车、长安轿车、早先轿车、广汽集团、上汽集团以及恰恰蔚来轿车、小鹏轿车、全然轿车等。装配方面，得益依此包括贝斯特、常熟汽饰、菱电电控、凌云股份、上声的电子、欣锐科技领域、隆盛科技领域、福耀玻璃、天润化学工业、科博达、得邦照明、中都国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技领域、阿尔特、华域轿车、亚伦、拓普集团、银轮股份、旭升股份、新泉股份、三花智控等。

国泰君安：

停工期望渐起、顶部右方同义明！延揽“终后端本土化+高石油危机度高新本土化+自主H&M”三条主线

停工期望渐起，顶部右方同义明，比之前越来越悲观。随着南京轿车棉业链的停工期望渐起，小型汽车储备后端交易运输成本上逐步更佳，需求后端的更佳还需要想到越来越同义明的传染病拐点；交易运输成本更佳意味着隐没顶部右方同义明，对于优质依此是好的积极参与希望，在较偏高风险倾向下短期最亲近的即使如此是业绩正确性，中都期维空间终后端本土化即使如此是最正确性方向、变动后拉开序幕更好希望，延揽“终后端本土化+高石油危机度高新本土化+自主H&M”三条海外投资主线。

交易运输成本更佳意味着隐没顶部右方越来越同义明，对于优质依此是好的积极参与希望，短期一般来说收益来自于业绩正确性，在2021 年Q4 已经体现出强正确性的新公司中都找；中都期维空间轿车终后端本土化即使如此是最正确性的赛道，一同市场市场竞争变动就是好的希望。终后端本土化主线，延揽依此亚伦、上声的电子、星宇股份、普雷西威、华阳集团、华域轿车、科博达、中都鼎股份、保隆科技领域等；高石油危机度高新本土化主线，延揽依此双环传动、拓普集团、巨一科技领域、瑞鹄模具、合兴股份、爱柯迪、博力威等；自主H&M主线，延揽依此福耀玻璃、春风动力、电动汽车、长城轿车、早先轿车等。

华西金融机构：

轿车装配隐没成交已变动至近几年来一般来说偏高位 则有终后端电动+恰恰棉业链

顶部已现，则有终后端电动+恰恰棉业链。3年末传染病扰动下，北方轿车棉业一个大的区和合肥轿车棉业一个大的区颇受到较多直接影响。截至目前，长春4年末中都旬清零，大众汽车和沃尔沃已停工。上汽集团旗下各生棉协力业正要对停工复棉马上情况展开排摸，各协力业将根据排摸情况在4年末18日开始启动停工复棉的负荷试验。

我们判断4年末传染病直接影响较多，期望棉销整体承压，但随着复棉停工的加快，期望5年末或6年末起销量下半年环比更佳，且将通过不收赶工等方式补上后半期储备缺口，具备较多的张力。局限性轿车整车隐没和轿车装配隐没成交都出现明显回调，其中都轿车装配隐没成交已变动至近几年来一般来说偏高位，随着复棉临近，表示同意把握悲观冲动下的顶部希望，坚定不移看淡恰恰棉业链+增量焊接。

说明来看，小型汽车：五金强劲，终后端有依靠。3年末狭义小型汽车五金销量为182.0万辆，高新年末度箝制率突破25%。坚定不移看淡自主崛起，借助进步实现H&M向外和市的市提高，延揽【早先轿车H、电动汽车、长城轿车、长安轿车】，得益依此【小鹏轿车H、全然轿车H】。

装配：电动终后端重塑棉业秩序，业绩快速增长+新定点催本土化，坚定不移看多装配。终后端本土化将是去年的两大主线，终后端驾驶和终后端机头齐快速，看淡声学+线控装配+域控制器的快速箝制；电动本土化快速轻量本土化发展，特斯拉引领一体本土化压铸，或多或少增加企业扩容的同时提高企业集中都度。延揽从客户维空间(恰恰等棉业链)+棉品维空间(增量焊接)选择依此，双维共振最佳。

家书达金融机构：

局限性时点！高新车隐没拉开序幕较好的备有时点

近日，高新轿车H&M蔚来紧急通知2022年5年末10日起，ES8、ES6 及EC6 各版本车型起售价上调1万元。高新车各个H&M的陆续提价使原材料价格得到传导，减轻了中都游电池棉业链的运输成本负荷。

更进一步传染病较为严重，更是是南京及其周边的轿车储备链面临较多储备负荷。传染病造成的短期直接影响不改高新车中都长期的高石油危机，我们认为在局限性时点，高新车隐没拉开序幕较好的备有时点，表示同意积极非议隐没中都市场竞争配置较好的电池、连在一起、负极、以及得益于4680 电池的高镍正极环节。延揽依此：杉杉股份、蔚蓝锂芯、壹石通、宁德时代、恩捷股份、当升科技领域、中都伟股份、今后锂科、亿纬锂能、德方纳米、孚能科技领域。

东吴金融机构：短期传染病促使波动 长期看淡轿车隐没逻辑上依然成立

短期传染病促使波动，长期看淡轿车隐没逻辑上依然成立。2022年8 大金股：整车【全然+电动汽车+小鹏+长城】，装配【拓普集团+普雷西威+华阳集团+亚伦】。其次，整车【广汽+早先+长安+蔚来+上汽+新时期+江淮】等，装配【爱柯迪+旭升股份+炬光科技领域+福耀玻璃+中都国汽研+华域轿车】，非议【星宇股份+继峰股份+之外胜的电子】。

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